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國際油價“滯漲",為何?俄羅斯能否同意OPEC減產仍受市場“質疑”!

2020年03月05日 16:44來源:第一黃金網
責任編輯:凌晨小雨
摘要
3月5日,因全球央行寬松預期,油價維持反彈的走勢。美原油現報47.42美元,漲幅1.37%。

3月5日,因全球央行寬松預期,油價維持反彈的走勢。美原油現報47.42美元,漲幅1.37%。

但總體而言,近三個交易日油價上漲動力明顯不足,因公共衛生事件對于經濟的負面影響持續,同時市場仍在等待OPEC+減產的消息,有消息稱俄羅斯希望維持目前的減產措施至第二季末。

同時盡管普氏能源數據顯示OPEC的產量即將跌至17年新低,但是基金經理仍在加大原油的看空押注,因市場預期OPEC+減產仍不足以覆蓋需求下滑的損失。目前的空單持倉總量較年初增加了2倍。

國際油價1.jpg

短時間繼續關注OPEC會議進展,如果OPEC+未能減產達到100萬桶/日,料會加劇油價下行的壓力。目前市場的預期是OPEC+可能接受60萬桶/日的減產協議,但是沙特可能會自愿額外減產40萬桶/日。

OPEC產量可能滑向17年新低

當OPEC各國部長們周二陸續抵達維也納進行會談時,似乎準備將其原油產量削減至近17年以來的最低水平。但一些分析師表示,這還不足以阻止油價進一步下跌。

沙特一直在敦促OPEC+延長減產并臨時擴大減產100萬桶/日。分析人士認為,潛在可能達成的情況是,OPEC+可能接受60萬桶/日的減產協議,但是沙特可能會自愿額外減產40萬桶/日。

利比亞目前絕大部分的產量仍處于下線的狀態,而且伊朗和委內瑞拉的產量繼續受到美國制裁的限制,基于此普氏能源咨詢計算顯示,OPEC的產量可能降至約2740萬桶/日,較2月創出的十年最低水平2784萬桶/日下滑44萬桶/日。

普氏能源數據顯示,如果產量跌至2740萬桶/日,這將是自2003年底以來的最低水平,當時伊拉克戰爭剛剛結束,同時在安哥拉/剛果共和國和赤道幾內亞尚沒有加入OPEC,而加蓬則和近年的卡塔爾一樣剛剛脫離OPEC。

同時這一水平將比2016年11月創下的3386萬桶/日的歷史最高水平低600萬桶/日,當時OPEC在2017年1月第一輪OPEC+減產協議生效之前提高了產量。

OPEC產量的持續下滑表明OPEC的市場份額正在進一步下滑,同時也表明沙特需要持續減產以支撐油價,因為其雄心勃勃的經濟改革計劃和近幾年GDP增長乏力。

總部位于利雅得的Al-Rajhi Capital的分析師在最近的一份報告中稱,OPEC最大的石油生產國沙特1月份的經濟指標似乎相對健康,但長期的油價下滑可能導致經濟存在滑坡的風險。該機構還表示:“如果公共衛生事件的負面影響持續,那么油價下跌可能是一個令人擔憂的問題。因為亞洲原油需求將會受到負面影響,這可能會對沙特的整體經濟增長造成進一步的拖累。

沮喪的需求,2020年或出現萎縮?

OPEC將于周四召開部長級會議,而俄羅斯為首的非OPEC產油國伙伴將在周五參與討論。

OPEC+聯合技術委員會此前審查了最新的市場情況,一位代表表示,對今年的需求“非常低”感到遺憾,并說該小組已要求OPEC秘書處提供更多數據。

普氏能源分析師將其2020年原油需求增長預測在2月中旬下調了近50萬桶/日,至86萬桶/日。咨詢公司Facts Global Energy甚至表示,全球石油需求在2020年實際上將減少22萬桶/日,而非此前所預測的只是增長放緩。

另一位代表則表示:“我們將在維也納舉行艱難的會議。”

OPEC2.jpg

據新聞機構KUNA稱,科威特石油部長哈立德·法德爾表示,他正在為“馬拉松式”的討論做準備。他拒絕進一步說明抵達維也納的情況。

Medley Global Advisors的分析師Mohammad Darwazah表示,“市場將尋求的不僅僅是沙特超額減產,而是OPEC+攜手減產100萬桶/日,這才足以推動布倫特原油價格回升至60美元/桶。”

自從1月全球公共衛生事件以來,原油價格下跌了25%,原油生產者的預算受到了打擊。目前市場對于沙特維持預算平衡的油價預期是83美元/桶,而其他多數產油國的油價目標也需要在65美元至70美元之間,但是顯然多數國家都將明顯的存在預算缺口。

俄羅斯減產行動仍是未知數

消息人士表示,在周二維也納舉行的該小組會議上,俄羅斯建議將OPEC+目前的減產措施維持至第二季末。沙特希望第二季度額外減產100萬-150萬桶/日,同時維持目前210萬桶/日的減產幅度直至2020年末。

俄羅斯能源部長諾瓦克(Alexander Novak)周三稍早曾與沙特能源大臣阿卜杜勒阿齊茲親王談話。經過三個小時的會談后,諾瓦克離開了這場聯合部長級監督委員會(JMMC)會議。

消息人士指出,諾瓦克回國進行更多磋商,將于周五返回參加全體OPEC+會議。OPEC則將于周四召開全體部長級會議。

“OPEC希望減產幅度超過100萬桶/日,但挑戰仍在俄羅斯方面,”一位OPEC消息人士稱。

知情人士表示,目前正在考慮的一種方案是,OPEC+最多減產150萬桶/日。一名熟悉俄羅斯與沙特談判情況的OPEC代表稱,“我們期待在最后一刻達成協議,但協議將要求沙特做出重大讓步,以及俄羅斯做出少量讓步,如果有的話。”

此外據伊朗石油部官方網站Shana報道,伊朗油長贊加內抵達維也納參加會議時表示,“我相信俄羅斯人會堅持到最后一刻,不降低產量。”

俄羅斯3.jpg

一個細節:OPEC禁止記者出席會議

一個細節反映了OPEC對于油價下行的擔憂情緒。

在大多數記者已經抵達維也納之后,OPEC宣布整個星期都不允許記者進入這座大樓。他們采納了秘書長的建議,縮短會議時間并限制參加者。

會議期間,通常有數百名記者和分析師聚集在秘書處的樓梯間和新聞發布室,會議可能持續數小時,而OPEC尚未透露其將如何公布這一決定。同時OPEC還取消了會前的新聞發布會,轉而采用傳統的會后新聞發布會。

原油空頭頭寸較年初增加兩倍

盡管因全球寬松刺激使得市場樂觀情緒有所回升,美布兩油本周出現明顯的反彈。但是對沖基金的情緒依舊悲觀。

隨著看跌押注不斷增加,對沖基金顯然在為遭受重創的石油市場面臨更艱難的時期做準備。研究公司S3 Partners的數據顯示,自2月初以來,賣空者的空頭頭寸增加了逾4.6億美元,今年年初以來空頭頭寸增加了兩倍。

這是自2019年6月石油市場首次陷入熊市以來對沖基金最為看跌的一個舉動。這清楚地表明,資金經理們認為能源市場的困境還沒有結束。

追蹤石油和天然氣勘探商和生產商的ETF基金XOP的空頭頭寸已經超過了10億美元,接近其流通量的一半。


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