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險資抄底不停 4理由看好市場近期迎來“反擊時間”

2020年03月26日 09:22來源:上海證券報
責任編輯:第一黃金網
摘要
保險資金增持股票動作不斷。中國保險行業協會官網近日又披露了3筆保險公司增持股票的信息,中信保誠人壽、太平人壽、太保壽險分別在港股市場增持了中國光大控股、農業銀行、錦江資本的H股股票。

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保險資金增持股票動作不斷。中國保險行業協會官網近日又披露了3筆保險公司增持股票的信息,中信保誠人壽、太平人壽、太保壽險分別在港股市場增持了中國光大控股、農業銀行、錦江資本的H股股票。

不只是港股市場,保險資金也在A股市場“買買買”。中國太保總裁傅帆本周二在公司業績說明會上表示,近期股市波動為長期投資者和價值投資者提供了難得的介入機會,公司在堅持戰略資產配置的前提下,也會加大戰術資產配置的靈活度,及時把握一些錯殺機會,做一些長線布局。

傅帆進一步分析,受到海外市場影響,近期A股也出現了回調。但整體來看,這次美股4次熔斷,主要由三方面因素導致:一是高估值的回調,二是高杠桿的壓縮,三是投資策略一致性導致的共振。“目前A股經歷了前幾年的去杠桿、控風險,各項指標還是比較健康的。所以,我們對A股仍充滿信心。”

滬上一家大型保險資管公司投資經理表示,相較于低利率支撐的美股融資牛市,A股在經歷了2015年的去杠桿和2018年的實體去杠桿后,資產負債表相對健康,整體估值也處于合理區間,風險補償亦處于歷史高位。同時,我國目前政策儲備也非常充裕。

“所以,我們維持中長期看好A股資產的觀點,長久期資金可以逐步吸納優質資產。但對于短久期的絕對收益資金,在高波動環境中,我們會相對謹慎一些。結構上,經濟復蘇節奏放緩,建議降低對景氣度輪動策略和周期的配置。低利率環境下,我們更看好高分紅策略。同時,北向資金流出過程中被錯殺的核心資產,以及符合產業升級的成長板塊,依然是我們看好的方向。”上述投資經理告訴記者。

一家保險系公募基金的觀點認為,在逆周期政策逐漸推出的背景下,我國資本市場穩中向好的大趨勢沒變。短期來看,市場更加接近了階段性底部,近期或迎來“反擊時間”。

他們給出了4點理由:一是,美元指數沖高回落,流動性風險可能有所緩釋,前期由于全球避險情緒進一步加強,資金撤出新興市場的風險顯著加大,對A股尤其是外資持股比例較高的公司產生了負面沖擊。但目前來看,這一趨勢有企穩跡象,對市場流動性的擔憂也有所緩解。

二是,資金開始出現回流,盡管外部流動性環境不佳,但ETF申購等數據在上周已經出現非常積極的信號,可能會將進一步延續。

三是,外圍市場階段性調整充分,對A股的影響開始弱化。雖然難以判斷外圍市場已經明確觸底,但因疫情導致的階段性恐慌釋放得相對比較充分,對A股的影響短期將趨于弱化。

四是,國內政策環境上,不排除未來1周至2周出臺更加積極的逆周期政策,尤其是財政政策的趨勢可能會更加明晰,對后續基本面預期可能有所修復。A股可能臨近一個較好的反彈時點。

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